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          黑山量化投资社区

          【聚焦】A股纳入MSCI在即,收好这份变化名单!

          安信证券黑龙江分公司2021-08-07 08:05:22


          去年6月,A股在第四次MSCI的大考中,终以基于沪港通、深港通这一新的互联互通方式冲关成功。在刚刚过去不久的博鳌论坛上,新任央行行长易纲正式宣布,从5月1日起沪深港通每日额度扩大4倍,高层更是在开幕式演讲上,面向全球展现我国金融业开放姿态。

          业界通常把QFII重仓股作为外资投资取向的指标。A股若被纳入国际指数,将来外资进入A股的“质”和“量”都会有很大变化。一般认为,有望受益于加入MSCI的标的有

          1)大市值及行业龙头;


          2)高股息率股票;


          3)稀缺的、分红稳定、现金流好、估值与业绩匹配的蓝筹和消费股最受益,关注金融、医药生物、汽车、食品饮料。

          去年宣布A股纳入之际,MSCI给出一份222个A股标的的名单;今年3月,官网更新了一份235个标的的名单;最终的方案预计在5月14日公布(同时进行指数半年审查)。我们将235版本和222版本进行比对可以看到,新名单增加格力电器等30个标的,剔除奥飞娱乐等17个标的。

          比较新增标的和剔除标的我们发现最显著的差异在于市值规模。新增的30个标的平均市值是773.09亿,中值550.62亿;剔除的17个标的平均市值319.99亿,中值282.28亿(4月12日收盘价)。这一修改过程也较大程度反映了海外资金对规模和流动性的偏好。




          1、纳入MSCI时间表

          第一步:5月14日MSCI将会公告,6月1日MSCI将正式实施纳入A股,纳入比例为2.5%。

          第二步:MSCI将会在今年的8月13日公告,9月3日实施A股纳入MSCI的第二步,纳入比例此前的2.5%提升到5%。

          2、对A股的影响

          根据知名券商的分析,纳入MSCI将会给A股带来潜在的资金流入规模在212亿美元,今年两次分别会是106亿美元,中长期的话,海外资金每年流入A股的资金规模可能会在2000-4000亿元左右。

          市场主流观点认为,若被纳入后并不会立即吸引大量资金流入,但有利于A股市场的长期发展。

          3、影响的相关个股

          业界通常把QFII重仓股作为外资投资取向的指标。A股若被纳入国际指数,将来外资进入A股的“质”和“量”都会有很大变化。一般认为,有望受益于加入MSCI的标的有:

          1)大市值及行业龙头;

          2)高股息率股票;

          3)稀缺的、分红稳定、现金流好、估值与业绩匹配的蓝筹和消费股最受益,关注金融、医药生物、汽车、食品饮料。

          去年宣布A股纳入之际,MSCI给出一份222个A股标的的名单;今年3月,官网更新了一份235个标的的名单;最终的方案预计在5月14日公布(同时进行指数半年审查)。我们将235版本和222版本进行比对可以看到,新名单增加格力电器等30个标的,剔除奥飞娱乐等17个标的。


          在目前的版本中,大金融板块的非银、银行、地产仍占据较大比重,且在这一次成分股的调整中,标的数量进一步增加。其他靠前的行业还有医药、交运、公用事业等。军工和化工被剔除的标的最多。


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