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          黑山量化投資社區

          【政策要聞】234只A股被納入MSCI指數體系

          春暖央行2021-05-07 06:55:07

          A股迎來歷史性一刻!



          北京時間5月15日凌晨5時左右,MSCI公布了半年度指數成分股調整結果,234只A股被納入MSCI指數體系,納入因子為2.5%,中金此前預計,可能約有229只A股被納入。


          MSCI稱,加入的A股將在MSCI中國指數和MSCI新興市場指數中分別占1.26%和0.39%的權重。


          被納入的234只A股具體名單


          圖片來源:證券時報網


          分行業來看,屬于銀行、非銀金融、醫藥生物等3大行業的公司數量最多,分別為30家、20家、18家。從公司市值占比來看,最高的屬于銀行業,占比高達31.47%、其次是非銀金融,占比達13.04%,食品飲料排第三,占比為6.74%。


          圖片來源:證券時報網


          MSCI表示,在MSCI新興市場指數中,工商銀行、建設銀行和中石油三只A股是市值最大的新增個股。


          MSCI指數是全球影響力最大的股票指數,同時也是全球投資組合經理采用最多的基準指數。97%的全球頂級資管以MSCI指數為基準。2017年6月,美國明晟公司(MSCI)宣布2018年6月起將A股納入MSCI新興市場指數。根據正式方案,初始納入因子為5%,計劃分兩步走:


          5月半年度評審納入因子2.5%


          8月季度評審將納入因子提升到5%。


          圖片來源:視覺中國


          據瑞銀估算,A股首次納入MSCI將給A股市場帶來新增資金約185億美元。MSCI的CEO費爾南德斯稱,如果中國A股在未來7到10年完全被納入MSCI指數,預計資金流入將高達3400億美元左右??紤]到MSCI指數在全球投資市場首屈一指的影響力,一旦A股進入MSCI指數,預計將有大量跟蹤新興市場指數的海外資金流入中國股市。


          234只A股被初步納入


          MSCI在今日凌晨表示,MSCI新興市場指數新增個股中,工行、建行和中石油三只A股市值最高。MSCI中國全股票指數新增個股中,上海電氣、眾安保險和漢庭連鎖市值最高。MSCI中國A股指數新增個股中,恒力股份、海瀾之家和沈飛集團市值最高。


          其他相關指數調整包括:


          MSCI中國A股國際通指數(MSCI China A InclusionIndex)中將增加11只A股,剔除9只A股。


          MSCI中國全股票指數(MSCI China All Share Index)將新增40只個股,剔除25只個股。


          MSCI中國全股票小盤股指數(MSCI China All Shares Small Cap Index)將增加23只個股,剔除88只個股。


          MSCI中國A股在岸指數(MSCI China A Onshore Index)增加23只個股,剔除88只個股。

          MSCI中國A股在岸指數增加的個股


          MSCI中國A股在岸小盤股指數將增加168只個股,剔除28只個股。


          按MSCI此前計劃,以上所有調整結果將在5月31日收盤后實施,6月1日正式生效。


          中國香港的馬可波羅至真資產管理公司CEO博斯基在接受彭博社采訪時表示,MSCI將A股納入新興市場指數的重要意義在于,其向各大機構投資者發出了進軍中國內地資本本市場的信號。博斯基表示,“入摩”表示MSCI認為中國的監管環境、流動性和會計準則已經達到了令人滿意的條件。


          雖然MSCI納入A股初期吸引的資金額度還不到A股半個交易日的成交額,但A股“入摩”表明A股及人民幣的地位正獲得更多的國際認可。以MSCI新興市場指數為例,A股納入的初始權重很低,只有0.7%,但渣打銀行財富管理部股票投資策略部主管麥家富此前在接受每日經濟新聞(微信號:nbdnews)記者采訪時曾表示,當韓國和中國臺灣股市在上世紀90年代被納入MSCI指數時,全球資本市場更加分散;對于如今的A股而言,其在MSCI指數中達到權重上限的速度會快得多。


          A股納入的初始權重僅為0.7%(圖片來源:彭博社)


          在初始納入的MSCI中國指數成分股名單中,金融成分股占最高比例。雖然成分股會有所改動,但市場預計金融股仍將保持較高的權重地位。開源證券在研報中表示,大金融板塊有望迎來超過權重的資金比例,其中銀行無疑資金流入是最大受益方;投資者將首先關注有業績支撐的藍籌股,這將進一步帶動藍籌股行情,尤其是銀行、券商和保險。


          四月北向資金405億元創紀錄


          “入摩”作為今年A股資本市場的關鍵詞之一,已吸引不少全球投資者提前部署“掃貨”——年初至5月11日,滬、深股通累計凈流入金額達968.8億元人民幣,按年同比大增51.1%;資金流向監測機構EPFRGlobal的數據顯示,自從2月A股調整以來,海外機構增配A股近100億美元,可見“入摩”給A股帶來的資金規模非常龐大。


          上海證券在研報中也指出,就5月來看,雖然流動性依然呈現偏緊狀態,但邊際明顯改善,況且在布局MSCI的過程中,一些主動型基金也會加碼進入場內;從標的上看,MSCI主要成份標的仍然是以藍籌權重股為主,在經歷年初的“殺”估值后,目前A股市場主要藍籌權重標的PE相對偏低,意味著以上證50為代表的藍籌權重持續“下殺”的空間不大,況且在MSCI面前,資金流向將是以藍籌為主,在MSCI的影響下,大盤的反彈力度或將更明顯。


          彭博社也在報道中稱,盡管全球基金管理公司長期都投資于在美上市的中概股或在中國香港上市的內地企業,如阿里巴巴和騰訊控股,但中國A股市場為跟多的基金公司提供了更多受益于消費經濟的公司。此外,從估值的角度上來看,進入A股的時機已經成熟——相對于在境外上市的中國公司,A股的股價估值已接近歷史最低水平。


          需要指出的是,在今日MSCI公布初步納入的A股前,境外投資者已通過互聯互通加大了對A股的投資。彭博社報道稱,今年4月北向資金凈流入合計達405億元,刷新今年1月創下的深港通開通以來的最高紀錄。此外,5月以來,外資流入A股的勢頭也不減。截至5月11日,8個交易日凈流入172億元,已達4月全月的42%。


          今年4月北向資金達405億元創紀錄(圖片來源:彭博社)


          從近7個交易日的數據來看,北向資金買入金額居前的依次為貴州茅臺、五糧液、老板電器、恒瑞醫藥、伊利股份、大族激光、格力電器、上汽集團、中國國旅、美的集團。由此可見,大盤價值藍籌仍是外資主要配置板塊。市場回調中A股消費、金融、醫療等板塊的長線配置價值依然受到外資的認可。


          深圳新富資本董事長李先林在接受每日經濟新聞記者采訪時候表示,依據MSCI新興市場指數被動資金測算,預計初始流入資金為170億-180億美元(約1077億元-1140億元人民幣),全部納入時將會達到3400億美元的水平。境外資金增加,增強市場流動性,或提升交易量利好券商業務。


          外資今年調研了這105家上市公司


          除了即將正式“入摩”的A股外,近日QFII機構提額的消息、北上資金擴容,都讓外資機構受關注度上升。


          然而,在一季報已遠、半年報尚早的當下,機構調研成為了外資動態的最新參考。而包括QFII在內的外資機構,都調研了哪些上市公司?


          據華爾街見聞統計,年初至5月10日,約400家包括QFII在內的外資機構合計672次調研了105家上市公司。A股上市公司中,??低?、美的集團、康力電梯受到最多外資機構關注,而貝萊德集團、高盛集團成為最積極調研的外資機構。

          圖片來源:華爾街見聞


          據華爾街見聞,2018年以來,包括中興通訊、天齊鋰業在內的14家上市公司(同一家上市公司A股B股算作同一家公司)被超過10家外資機構調研。


          圖片來源:華爾街見聞


          整理可以發現,外資較為偏好的是制造業,被10家以上外資調研的上述公司均為大類屬制造業的公司。此外,計算機、通信和其他電子設備制造業是最受關注的細分行業,14家公司中,半數為計算機、通信和其他電子設備制造業公司。


          值得注意的是,上述公司中,合計調研外資機構數量排序與上市公司市值排序較為吻合。最受關注的為上述公司中市值最高的??低?,其次為市值次高的美的集團。除康力電梯外,上述14家上市公司市值均超百億。


          另外,以在上交所上市的A股公司為例,港交所的數據顯示,外資持股比例最高的分別為上海機場(31.9%)、顧家家居(19.7%)、宇通客車(16.2%)、恒瑞醫藥(14.8%)、方正證券(14.7%)、福耀玻璃(14%)、白云機場(11.1%)、中國國旅(11.1%)、水井坊(10.7%)和長江電力(10.3%)。


          境外投資者持股比例最高的上交所A股公司(圖片來源:彭博社)


          李先林表示,在我國金融開放提速加碼的背景下,A股“入摩”后,這對A股市場的影響將更具備里程碑意義。從投資環境及資本定價的有效改善、增量資金、停復牌制度的指數調整規則等方面考慮,A股市場在向市場化和國際化的道路發展。但同時,境外資金成為A股市場重要的資金變量后,全球市場聯動的波動性風險也在增加。


          (來源:成方三十二)