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          黑山量化投资社区

          中证500基金该投哪一只?

          一颗财丸2021-08-07 09:09:05

          文章好长,不想看的小朋友们直接拉到最底下看第5、第6部分的结论和代码吧。


          昨天说中证500市盈率相对历史区间比较低(绝对值不算低,这也算是一个风险点),盈利增速比较高,还是比较有投资价值的。

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          今天来看看要投资中证500选什么产品比较好。

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          最直接的是买跟踪中证500的指数基金,选择也很简单啦:规模比较大,费率比较低,跟踪误差小的基金就可以。

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          如果不满足于只赚取指数基准收益的小伙伴,可以考虑有超额收益的品种。

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          一、为什么要去追求有超额收益的品种呢

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          目前的A股市场成熟度低,散户也比较多,赚取超额收益的空间比较大。而在美国、香港这样的成熟市场,赚指数超额收益就非常难了。

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          其实从交易的角度,用大白话解释,就是:A股市场上菜鸟很多,还是可以割到不少韭菜,赚到交易对手的钱的。

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          二、如何获得超额收益呢?

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          中证500是规模指数,基本就是挑选市场上市值排名301-800的500只股票,指数反映的就是这500只股票的价格走势。

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          但是,这500只股票各有特点:有的股票已经很贵,有的还很便宜;有的股票基本面变坏,但有的股票前景良好;有的股票赚了钱就高分红,有的股票不分红但保持盈利增速高速发展……

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          我们就用各种各样的办法,从各种角度批量地把中证500里不好的股票筛掉,只取其中好的股票来投资,这样投资的表现可能就比中证500指数的表现要更好。

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          用大白话解释为什么能获取超额收益,大概就是这样了。

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          三、什么产品可以赚到超额收益呢?

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          丸子关注三类产品,拿了几个优秀的产品来说明。

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          第一种是基于中证500的策略型指数:

          景顺长城500低波动(003318)


          第二种是指数增强产品:

          建信中证500指数增强(000478) ? ?

          创金合信中证500指数增强A(002311)

          申万菱信中证500指数优选增强(003986) ? ?

          富国中证500 增强(161017) ??


          第三类是在中证500中做主动量化的产品:

          申万菱信中证500指数优选增强(003986) ? ?

          泰达宏利量化股票(001733) ? ?

          华泰柏瑞量化先行混合 (460009?) ??

          华泰柏瑞量化智慧(001244)

          ?

          1、策略型指数


          有很多被历史数据验证过的投资策略,比如


          红利策略:筛选高股息率高分红的公司;

          低波动策略:挑选低波动率的股票来投资。


          把这些经典的投资策略用在中证500的指数上。例如中证500低波动这个指数,就是从中证500的成分股中挑选波动率最小的150只股票,半年调整一次,以此来获得超额收益。这个指数的基期从2004年开始,过去13年收益15倍,很优秀。


          500低波动的策略指数对应是景顺长城发了一个产品,景顺长城500低波动(003318)。小丸子的男神就是在这家公司任职,毫不犹豫买买买。


          2、指数增强产品


          之前丸子有文章写过量化投资的内容,详细的看这里:帅帅基金经理和他的量化投资基金


          指数增强型产品一般用量化投资的发放来做,被动量化,简单说就是在这500只股票里,不同时买500只,如果我量化模型觉得哪个板块或者那些股票好,就超配好的,低配不好的,但为了整体上还是会保证基金是跟踪指数的,基金合同里会有一些规定,比如说必须配置多少比例的股票、每个行业要配置多少。


          3、主动量化


          主动量化和被动量化有一些区别,主动量化更自由,只是保证在中证500成份股里挑选股票,基金合同一般不规定具体的配置比例。


          这么看下来,挑选产品,第一种策略性指数其实就看该策略是否有效,第二种和第三种最主要的其实是看管理团队的能力。


          四、产品比较


          从费率看,被动指数 < 被动量化?< 主动量化


          五、业绩比较


          各阶段业绩对比


          各年度业绩对比


          1、 市场上比较有名,时间比较久的建信500增强,只有2015年业绩最猛,达到64%,2016年(1.16%)和2017年(3.21%)都谈不上优秀。


          2、华泰柏瑞量家的两只产品( 460009和001244)表现非常一致,只是有一只在2010年成立,有一只在2015年成立。业绩也非常猛,近5年的收益只有2016年微亏。如果定投的话,近5年每年赚钱呢。



          3、近一年收益最厉害的是申万菱信中证500指数优选增强(003986),达到27%,但是产品时2017年1月成立的,历史业绩不太够,想要再看看。


          4、这几家基金公司都是在量化投资方面做的动静比较大的,从这个列表看,大家都能超越中证500的基准。


          六、我的定投策略


          投啥?

          丸子选择了纯指数产品景顺长城500低波动(003318)和主动量化 华泰柏瑞量化智慧(001244)按月定投。


          低波动纯指数,虽然是2017年成立的,但只要产品跟踪误差不大就好,景顺长城的管理能力也还挺好的。


          001244是“量化一姐”田汉卿管理的产品,历史业绩很好,从她管理的产品看,他们家的基本面量化模型还挺奏效的。


          每期投多少呢?

          定期不定额,用下面这个公式计算定投的金额:预定定投金额*(33/定投时中证500市盈率)


          什么时候卖出?

          会在中证500指数pe33倍之下定投,超过33倍停止定投,pe大概达到40的时候逐步卖出。希望能达到年华20%的收益。