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          黑山量化投資社區

          紅利指數

          大本贏2021-07-03 08:34:11

          指數簡介

          上證50、滬深300、中證500、創業板,它們雖然各自有特點,挑選股票的范圍也不同,但是有一個共同點,就是它們都是按照市值來加權的,即股票規模越大,權重越高。這也是指數基金的主流加權方式。但實際上,除了市場加權,市場上還有另一類指數基金,它們是按照一定的策略來加權的,也被稱為策略加權指數。

          什么是市值加權、策略加權?

          市值加權比較好理解,就是股票規模越大,權重越高。例如一個指數包含50只股票,總市值2萬億,其中一只市值1000億,另一只是800億。那1000億元市值的股票,在這個指數中占比就是5%,而800億的股票,在這個指數中占比就是4%。這個4%、5%就是權重,這就是市值加權。

          而策略加權,則是按照別的方式來決定個股權重。

          例如紅利指數,就是按照股息率來決定權重,哪個股票的股息率越高,這個股票的權重就越大。所以有的股票市值規模雖然小,但股息率高,可能在紅利指數中占比反而高一些。

          紅利指數,就是最近十幾年興走了的一類比較特殊的策略加權基金。我們都知道股票是會發放股息的,也就是現金分紅;業績比較好的公司,會每年從凈利潤中拿出一部分,以現金分紅的形式回饋股東。股票的現金分紅,也叫股息。

          有研究表明,能實現高現金分紅的股票,長期持有的平均收益率高于現金分紅率低的股票,這也很好理解,因為能夠長期發放高現金分紅,至少能夠說明企業的盈利和財務狀況良好。

          所以我們可以通過持有幾十只現金分紅最高的股票,來獲取更高的收益,這就紅利指數的來源。

          有人說股票分紅,股價也會除權下跌,實際上分紅沒有意義。這種看法是錯誤的。

          股票的分紅是公司盈利的一部分。公司一年里賺到的盈利,并不是在某一天突然產生的,而是在一年的時間里逐漸累積起來的。分紅作為公司盈利的一部分,也是在這一年里慢慢積累起來的。分紅的那一天股價下跌,只是將這部分盈利分到股東手里的一個具體體現。實際上每年都會產生新的盈利、新的分紅,源源不斷。

          紅利策略的有效性久經考驗,所以,各家指數發布商都發布了基于紅利策略的指數。上證有上證紅利指數,深證有深證紅利指數,中證有中證紅利指數,標普指數公司也為A股開發了紅利機會指數。

          上證紅利指數

          最老牌的一個紅利指數,也是非常出名的一個紅利指數。這個指數里挑選了上交所過去兩年平均現金股息率最高的50只股票,指數代碼為000015。A股的第一只紅利指數基金就是圍繞上證紅利指數開發的。上證紅利指數是從2004年12月31日1000點開始的。

          對應的紅利指數基金 510880紅利ETF

          持股明細

          中證紅利指數

          中證紅利指數由中證指數公司編制,同時從上交所和深交所挑選過去兩年平均現金股息率最高的股票,成份股數量擴大到100只。因為中證紅利指數同時覆蓋了兩個交易所上市公司,所以可以挑選的高分紅股票會更多一些。從歷史表現來說,中證紅利的歷史收益比上證紅利指數更好一些。從兩個市場挑,可選面總比一個市場要廣一些。

          中證紅利指數的代碼是000922/399922。它是由2004年12月31日的1000點開始起步的。


          中證紅利上海指數


          中證紅利深圳指數

          中證紅利指數對應的場內基金為:萬家中證紅利指數(LOF)? ? 代碼:161907

          深證紅利指數

          深證紅利指數與上證紅利指數對應,專門投資深交所的高現金股息率的股票,不過成份股只有40只。

          深證紅利指數是紅利系列指數中最早推出的,于2002年12月31日推出,起始也是1000只,代碼為:399324

          追蹤深證紅利指數的基金,場內基金為:工銀瑞信深證紅利ETF:代碼:159905


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