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          黑山量化投資社區

          聯想快被踢出恒生指數?科技公司還是要靠產品說話呀!

          集訊錄2021-05-07 07:33:49

          聯想不太像個科技股。

          近日有媒體報道,自2013年3月被納入恒生指數成分股以來,聯想的股價已經下跌56%,市值跌掉了58億美元。而過去十年之內,被剔除恒生指數的公司股價跌幅中值為48%。換言之,以聯想在香港股市的表現,聯想已到被恒生指數剔除的邊界。

          這和十年前很像,2000年聯想首度被納入恒生指數,又在2006年被踢出。

          而這被首度納入至今的講今20年時間里,以互聯網為代表的一眾企業起飛,同在港股的騰訊更是成績驚人。相較之下,恒生指數作為香港股市價格的重要指標,聯想在這個當口被剔除,無不顯示出投資者的看空情緒。

          作為最大的中國電腦制造商,聯想何以致此境地?

          先看2017年聯想的業績。

          3月份,聯想公布了2017年年報,關鍵的財務數據輸出穩定,營業收入3162.63億,同比上漲3%;歸母凈利潤50.48億,同比上漲4%。

          遠遠稱不上壞。

          且據聯想集團CEO楊元慶日前在媒體溝通會上所說,三季報顯示公司整體業績達到一年以來最強,季度營業收入達到三年以來最高,稅前利潤提升50%,五個季度以來首次實現年比年增長。

          “我們有理由相信,聯想集團業績表現已經進入持續上升通道?!?/span>

          結果呢?

          聯想股價一跌再跌,外媒如彭博更是直接報道稱聯想是全球最差科技股。

          這到底是為什么?

          原因繁多,最近也最為直接的一個是中興。

          眾所周知,近些日子中興正面對著一場前所未有的制裁,未來七年里,中興將無法從美國公司購得任何元器件。

          打蛇打七寸,美國這一招直接扼住了中興的命脈。

          也將全球范圍內原本穩定向前的科技生意攪得波譎云詭起來。

          聯想身在其中,難免受到牽連——中興和聯想頗有相似之處,同為國資背景,同處科技行業,同樣對美方元器件有著致命的依賴,甚至同時不招美方待見。

          盡管楊元慶在媒體溝通會上表現得信心滿滿,但細看三季報,截至2017年12月31日前3個月,公司收入同比增長6%至129億美元,凈虧損2.89億美元。其在三季報內解釋,這緣于美國四季度宣布推出的稅改法案。

          由于該法案,聯想該季度一次性支付非現金共計4億美元的遞延所得稅資產。聯想方面認為,稅改后的較低稅率將有利于集團在該地區長期的業績運營。

          但也能從這一法案中略窺來自美國市場的惡意。

          盡管從目前看來,稅改暫未對聯想造成致命傷害,但時間往前推一個月,誰能想到中興會有今天呢?

          而在手機業務上,華為小米這些年的市場份額還在不斷擴大,聯想手機早已落后大半個身位。今年3月份,聯想推出了S5、K5、K5 Play三款手機新品,起售價分別為999元、899元和699元,主打千元機市場。

          相較之下,華為小米的手機已經邁上了四千大關。

          差距正在不斷擴大,即便移動業務即將在今年發力,但聯想的目標也只是國內前十。

          最有意思的是,作為一個科技公司,聯想年報顯示,在戰略投資帶來的公司權益持有人應占凈利潤貢獻中,金融服務以同比增長7%至16.46億元的成績,占據總額的82.14%。

          這不是投資者樂意看到的場面。

          說到底,股民更希望看到聯想用硬產品說話,可以用金融投資業務的卓越錦上添花,但絕對不能反客為主。

          香港光大新鴻基的策略師肯尼-溫(Kenny Wen)就表示:“聯想失去恒生指數成份股席位的風險正在上升。從發布智能手機到保住電腦業務的市場份額,聯想在所有關鍵領域都遇到了麻煩。這一次賣空投資者可能選對了目標?!?/p>

          (免責聲明:本文轉發來自 ?君臨,觀點僅代表作者本人,不代表集訊錄立場。)




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