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          黑山量化投資社區

          假如在滬深300指數最高點位開始了定投…

          雪球2021-10-11 10:22:25

          ? ??來源:雪球網華夏滬深300ETF


          如果選擇定投的標的,你會選擇哪個?是主動管理型的混合基金,還是被動跟蹤的指數基金?


          前些日子,有朋友問有什么基金可以推薦,我說定投滬深300指數基金 ,定投的方式相對穩健。朋友問,那定投一定能賺錢嘛?我一臉無奈地搖搖頭;朋友又問,如果從2015年股災高點開始每個月定投,到現在收益怎么樣???我說這個得用數據回測一下。答應朋友的事兒,一定要辦到。

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          假設朋友手頭有5萬塊錢,從2015年6月9日滬深300指數觸及5380.43這個最高點發生在這天)開始定投,預期定投3年,每20個交易日定投1300元的滬深300全收益指數(大概定投3*250/20=37次,5萬元需要每次定投1300元);沒定投出去的現金進行現金管理,去買貨幣市場基金,假定年化收益率為2.5%;定投的交易成本假定是0.5%;暫不考慮止盈止損。

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          先看定投收益率曲線,藍色曲線為定投滬深300指數的累計收益率,單純地考慮了投資指數的收益,也就是根據已經投入的資金作為成本計算的收益;橙色曲線定投滬深300指數同時把沒有投出去的現金買成貨幣市場基金的總體收益;灰色曲線是2015年6月9日將5萬元全部投資到滬深300指數的累計收益。截至2018年5月15日收盤,藍色曲線的最新值是12.53%,橙色曲線的最新值是15.75%,而灰色曲線的最新值是-21.97%。



          從總的資產市值的變動來看,從定投開始到5月15日這715個交易日里,共定投36次,滬深300指數持倉市值不斷增加,從最初的0元增加到5.27萬元;貨幣基金持倉市值不斷降低,從5萬元降低到0.52萬元,兩項合計從5萬元增長到5.79萬元,累計收益率15.75%,年化收益率5.25%。



          從定投的平均成本來看,由于是從滬深300指數的最高點位開始定投的,36次定期定額買入使得平均買入成本從6.1752元逐步降低到4.2608元,5月15日最新價格為4.7946元,因此單純定投滬深300指數的累計收益是12.53%,累計年化收益率是4.21%。



          那么問題來了,如果從2015年股災之前的很多年前開始定投,股災發生時已經積攢了很多籌碼,這種情況下的定投表現又如何呢?

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          還是假設朋友手頭還是有5萬塊錢,從2009年8月4日(滬深300指數在2008年金融危機后的第一個高點3803.06點發生在這天)開始定投,預期定投10年,每20個交易日定投400元的滬深300全收益指數;沒定投出去的現金進行現金管理,去買貨幣市場基金,假定年化收益率為2.5%;定投的交易成本假定是0.5%;暫不考慮止盈止損。從回測結果來看,從2009年8月4日至2018年5月15日,定投滬深300指數同時把沒有投出去的現金買成貨幣市場基金的總體收益率為53.17%,年化5.12%;單純定投滬深300指數的累計收益是45.32%,年化4.48%;期初將5萬元全部投資到滬深300指數的累計收益為21.18%,年化2.28%。



          如果在定投過程中設置一個止盈線,定投滬深300指數+剩余現金買貨幣市場基金整體的年化累計收益率達到一定幅度后就將持有的滬深300指數全部賣出,重新開始下一期的定投,直到上述年化累計收益率再次達到止盈線,以此往復。這種情況下,預期定投的總體收率可能會得到改善。

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          假定上面從2009年開始定投的例子中,年化10%的收益率是一個非常樸實的小目標,設定止盈線為10%。2015年6月8日收盤總體累計收益率為73.36%,年化10.19%,觸發止盈條件,賣出所有自2009年8月4日以來71次定投的所有滬深300指數持倉,2015年6月11日又開始新一期的定投,截止到2018年5月15日新一期定投總體累計收益率8.98%,年化3.06%。首次定投以來總體累計收益率為88.09%,年化7.69%。總體收益率得到顯著改善,資產的波動率也有明顯的降低。


          而對于從2015年6月9日開始定投的那個例子,由于在定投期間總體年化累計收益率的最大值為9.75%,未能觸發10%的止盈線,此時滬深300指數投資占整個資產的比例達到了85.76%,導致2018年1月底市場發生回撤時,總體收益率也發生了較大的回撤。如果把止盈線設置為9.5%時,總體累計收益率從15.75%提升到28.02%,年化收益從5.25%提升到9.02%,當然,這樣做有點兒事后諸葛亮了。

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          所以,在不確定滬深300指數點位在趨勢的什么位置的時候,采用定投的方式投資是比較穩妥的選擇。


          以蛋卷基金為例,如果手頭有5萬塊錢,想做點滬深300定投的話可以這樣操作:

          1、預估定投期限,例如:3年;

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          2、確定定投頻率,例如:每月;

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          3、估算出每次定投的金額;

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          4、將5萬塊錢買成現金寶;

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          5、通過現金寶按照預定的金額定投到滬深300指數基金份額(定投屬于較長期投資,因此不建議定投C類份額)

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          6、關注賬戶總體(現金寶+購買的相應指數基金)的盈利情況,如果總體年化收益率達到自己設定的止盈線,例如:10%,將持有的滬深300類份額全部轉換為現金寶;

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          7、重新開始新一期的定投之旅。


          在這里蛋姐就不得不再給大家介紹一下蛋卷基金的智能定投功能啦。


          蛋卷智能定投,是一種價值平均策略定投,定期不定額,關注每期基金市值固定增加多少,根據市場行情動態調整每期金額,從而高拋低吸。


          上漲少投,下跌多投。賺不賺,回測數據說了算:


          怎么樣,動心不動心?


          蛋姐這里有一只大V都在定投的滬深300好基,點擊閱讀原文即可開啟你的智能定投之旅~!