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          黑山量化投資社區

          A股入摩名單正式出爐,234股納入,牛市即將開啟?

          新金融視點2021-10-21 16:21:35

          MSCI于北京時間5月15日凌晨公布半年度指數成分股調整結果,234只A股被納入MSCI指數體系。


          MSCI表示,將從2018年6月起把A股納入MSCI新興市場指數,此次納入的成分股數量為234只,納入因子為2.5%。2018年8月將會提升納入比例至5%。


          01

          A股入MSCI名單出爐


          據中國基金報,MSCI新興市場指數增加的最大三個成分股為中國工商銀行(A股)、中國建設銀行(A股)和中國石油(A股)。


          具體納入名單如下:



          其他相關指數調整包括:


          MSCI中國A股國際通指數(MSCI China A Inclusion Index)中將增加11只A股,剔除9只A股。


          MSCI中國全股票指數(MSCI China All Share Index)將新增40只個股,剔除25只個股,新增A股中市值最高的三只分別是上海電氣A股、眾安保險H股和在美上市的中概股漢庭連鎖。


          MSCI中國A股指數(MSCI China A Onshore Index) 增加23只個股,剔除88只個股,新增市值最高的三只A股分別是恒力石化、海瀾之家和沈陽飛機工業集團。


          按MSCI此前計劃,以上所有調整結果將在5月31日收盤后實施,6月1日正式生效。


          中金公司研究部指出,此次調整對中國市場至關重要,甚至可能是多年以來最重要的一次,主要由于會帶來以下兩點關鍵變化:確定6月份首次納入A股的最終公司名單;大幅改變當前MSCI中國指數包括的海外中資股成分。



          瑞銀證券估算,首次納入有望為A股市場帶來185億美元凈流入。這只是一個開始,今后幾年A股在該指數中的比重會持續上升。


          分析認為,潛在被新納入的股票主要集中在年初以來表現較好的板塊如醫療保健、消費品等領域。


          02

          業內人士對受益板塊的大猜想


          在業內人士看來,“入摩”將給A股帶來中長期走強的動能。從受益板塊來看,大金融最為受益,此外大消費也是外資最為關注的板塊之一。


          大金融可能是“入摩”最大受益者。


          在初始納入的MSCI中國指數成分股名單中,金融成分股占最高比例。雖然成分股會有所改動,但市場預計金融股仍將保持較高的權重地位。


          大金融板塊有望迎來超過權重的資金比例,其中銀行無疑資金流入是最大受益方。有行業人士表示,投資者將首先關注有業績支撐的藍籌股,這將進一步帶動藍籌股行情。銀行股作為收益穩定,風險較小,具有長期投資價值的大藍籌股,必將受到更多的關注。


          申萬宏源證券指出,在宏觀環境穩定、監管預期充分的背景下,重申銀行股核心投資邏輯是堅守行業業績趨勢向上、基本面改善的大主線,建議關注底部拐點標的中信銀行。大型銀行的龍頭估值地位尚未充分顯現,龍頭銀行首選招商銀行、工商銀行和建設銀行,同時關注寧波銀行、興業銀行和南京銀行。


          除銀行板塊外,證券、保險也在MSCI成分股中占據一席之地。


          對于證券板塊,中郵證券分析師程毅敏認為,板塊短期估值壓制更多在于金融去杠桿背景下的預期不穩定,但中期估值修復將是大概率事件。綜合來看,中信證券、華泰證券、國元證券、興業證券等被普遍看好。


          就保險行業來看,保單銷售正逐步恢復增長,未來長端利率大幅下行風險不大,有望復制友邦的長期上漲邏輯。中信證券分析師邵子欽建議投資者關注中國平安、中國太平、中國太保等。



          03

          有望帶來千億資金


          根據5%的市值納入因子,業內人士估算,“入摩”帶來的增量資金僅2018年一年就可能達到1000億元左右。按當前跟蹤MSCI的資金規模估算,當A股100%納入MSCI時,將會有3200億美元、約兩萬億人民幣增量資金進入A股,形成長期利好。


          調查顯示:83.05%的私募表示MSCI納入A股將在資金和信心方面提振股市,外資青睞的藍籌白馬將首先受益;16.95%私募表示MSCI納入A股對A股影響不大,“入摩”在短期內無法改變A股市場的風格。


          獨角獸投資總經理莊志龍表示,MSCI納入A股首先最直接的利好是帶來新增資金流入,2015年以來股市去杠桿之后,目前市場最缺乏的就是資金。從更深層次上看,A股市場進一步開放,而開放的市場可以很大程度避免內幕交易,操縱市場等違規行為,市場規范化程度將大幅提高。莊志龍還指出,由于外圍資金多尊崇價值投資,買入的都是基本面良好的公司,對于市場的穩定也將發揮一定作用。


          基巖資本副總裁黃明麒認為短期來看,A股加入MSCI指數具象征性意義,流入A股的資金不會很多,對A股市場的影響有限。長期來看,如果中國繼續推動金融市場開放,更大限度地允許境外投資者參與中國資本市場投資,A股在MSCI新興市場指數中的權重可能還會得到進一步上升。在未來,流入A股的國際資金體量取決于納入MSCI指數的股票數量等因素的變化。


          千波資產總經理束其全表示,從A股的投資者生態來看,MSCI納入A股給A股帶來了新的增量資金,助推中國資本市場走向世界。2017年,A股市場刮起了價值風,在場內資金博弈的市場,外資增量資金入場的配置方向主導了市場的熱點,價值投資成了市場主要的投資理念。


          · END ·


          來源:綜合自Wind資訊、中國證券報、券商研報、中國基金報


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