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          黑山量化投資社區

          A股納入MSCI新興市場指數

          五行缺伙2021-10-15 07:27:11

          起飛

          北京時間5月15日凌晨5時左右,MSCI公布了半年度指數成分股調整結果,將從2018年6月起把A股234只股票納入MSCI新興市場指數,納入比例為之前宣布的2.5%。2018年8月將會提升納入比例至5%。


          MSCI全稱是Morgan Stanley Capital International,是美國著名的指數編制公司——摩根士丹利資本國際公司(又名“明晟公司”)。MSCI指數廣為投資人參考,全球投資專業人士,包括投資組合經理、經紀交易商、交易所、投資顧問、學者及金融媒體都會使用MSCI指數。


          所謂的A股納入MSCI指數,說的是MSCI國際系列指數。A股如果被納入MSCI,會進入新興市場系列指數。全球有12萬億美元資金跟蹤MSCI的指數,其中有1.7萬億美元資金跟蹤新興市場指數。


          值得注意的是,被納入MSCI指數的名單中,中興通訊赫然在列,同時昨日特朗普發文稱已尋求中興通訊相關解決途徑。這對于中興通訊來說必然是重磅利好。

          筆者:A股納入MSCI指數,對中國市場至關重要。


          一是有望迎來海量資金投資A股。MSCI是國際資本的一個風向標,它納入A股,不僅僅是幾千億美元的指數基金資產會配置A股,更多的參考MSCI的主動基金也會開始考慮配置A股。

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          二是海外資金增量為A股帶來新的上漲動能。Wind數據顯示,海外新興市場加入MSCI后,近70%的概率會取得正收益,加入后一年的平均收益達26.9%;


          三是有利于改善市場環境。A股市場不再是一個封閉的新興市場。外資進入有利于推動監管框架的進一步完善和上市公司治理水平的不斷提高。

          A股納入MSCI指數之后,市場走向會如何?可以參考韓國和臺灣的案例。


          1992年初始納入和1996年、1998年比重調整這三個節點中,前兩次1個月內最大漲幅分別達7.1%、4.3%;1998年由于韓國股市處于牛市,納入效應不確定。長期來看,韓國市場納入MSCI EM指數推動了海外投資者增加對韓國股市的配置,外資持股市值占比從1999年起不斷提升,從1999年的18.5%上升至2013年的32.9%。


          從1996年4月2日首次傳出臺股將納入MSCI新興市場指數到9月3日正式納入,臺灣股市出現一波上漲,漲幅為20.9%;1996年首次納入和2005年全部納入后,臺灣股市均出現了一波上漲。臺灣市場納入MSCI EM指數短期來看對市場有提振作用。長期來看,臺灣市場納入MSCI推動了國際資金配置臺灣市場。從臺灣市場納入MSCI以來,外資持股市值占總市值比例從2000年來逐步提高,2015年達到36.7%,是2000年的1.4倍。

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