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          黑山量化投資社區

          【紅刊財經】“小中選大”:或許是年內逆襲的最后機會!

          紅刊財經2021-10-04 13:51:20

          今年是A股市場公認風格轉換的一年,以上證50、深證100指數成分股為代表的大市值股票成為“漂亮50”的代言人,而眾多中小創個股則被認為是投資者虧損的主要來源。但就在近期,中小板指數已經悄然趕上,截至本周五(10月27日),中小板指數年內漲幅為20.83%,和上證50指數23.06%、滬深300指數21.51%的漲幅不相上下,和深證100指數26.80%的漲幅也算相差不大。顯然,中小板指數并沒有一般投資者想象中那么弱,如果在中小板投資上出現虧損,那么只能說是選錯股票所致。

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          但中小板指數的漲跌并不能反映中小板股票的全貌。根據相關指數編制規則,中小板指數只包含了100只成分股,其漲跌只反映了這100只成分股的消長;而所有的中小板股票數量已經超過了900只,中小板指數代表的股票數目僅占全部中小板的11%左右。從中小板指數和中小板綜指兩個指數年內疊加走勢圖(見附圖)可以很清楚地看出,一季度兩個指數的漲跌幅差別還不是很大,到了二季度開始逐漸分化,三季度則更加明顯。中小板指數年內漲幅20.83%,而中小板綜指的年內漲幅只有4.63%。如果投資者不加甄別盲選的話,將有接近90%的概率選到中小板的非成分股,投資收益不如預期甚至虧損也就不足為奇了。

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          不止中小板,表現較弱的創業板也是如此。截至本周五,僅包含100只成分股的創業板指數年內下跌3.36%,而包含所有創業板公司的創業板綜指年內跌幅達到6.42%,高下立判。如果再刨除樂視網這一黑天鵝權重股的影響,兩個指數的差距將進一步拉大。

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          因此,中小板指數看似在三季度實現對上證50指數的逆襲,但實際上仍然沒有脫離今年行情的主線,也就是業績較好、成長穩定的大市值股票領漲。在中小板指數的成分股中,市值最大的??低暷陜葷q幅超過1.3倍,其它主要權重股當中,天齊鋰業上漲超過1.2倍,大華股份上漲超過95%,洋河股份上漲超過70%,立訊精密上漲約70%,老板電器上漲約65%,歌爾股份上漲超60%,大牛股比比皆是,已經成為“漂亮50”的一份子。創業板指數也有類似的現象,部分前景看好的權重股,如信維通信、藍思科技、樂普醫療、東方財富、同花順等,走勢也遠超創業板指數。而上述中小創的權重股,也被外資盯上,在近期高盛推出的“新漂亮50”名單中,就有不少個股入選。

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          入選高盛“新漂亮50”名單的A股,代表的是中國的新經濟模式,對投資者來說也有一定的參考意義。不過,名單中的多數股票年內漲幅已經比較大,市場曝光度也比較高,在股指出現震蕩的時候,不排除有獲利盤集中涌出對股價形成一定賣壓的可能。因此,對于股價一漲再漲、動態市盈率過高的股票,投資者在沒有深入研究長期基本面且做好長線投資的情況下,追高買入就會面臨套牢的風險。

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          筆者建議,投資者不妨將選股范圍適當擴大到中小板和創業板的指數成分股當中。這些成分股在未來成為行業龍頭的可能性較大,有望演繹過去美國藍籌股“勝者為王”,標準普爾500指數迭創新高的奇跡。另一方面,在年內剩下的兩個多月的時間里,這兩大指數成分股中,也有不少品種存在落后補漲的需求。在小指數中選相對“大”的股票,有望成為公募、私募基金爭奪全年排名,完成逆襲的最后機會。

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          因此,投資者可以從基本面出發,在中小板和創業板的200家成分股當中,精選業績持續向好、行業想象空間大、符合政策導向、股價相對滯漲、股東人數不斷減少的品種,作為重點關注對象。如:廣電運通、雙鷺藥業、東華軟件、金風科技、分眾傳媒、安科生物、邁克生物、迪安診斷、華策影視、湯臣倍健、同花順、機器人、東方財富等。


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          (文中涉及股票,只做舉例,不做買入推薦。且作者承諾未持有文中提及股票)