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          黑山量化投資社區

          美國預言:深證綜指將成為世界之首!牛來了?

          陳伯恩2021-08-27 15:48:35

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          JordiVisser管理著一家資產規模達14億美元的美國對沖基金公司,最近,他做了一個大膽預測——目前全球表現最差的深證綜指在未來五年內將超越全球股票市場。

          Visser預計深證成指到今年年底將超越全球大多數股指,未來3-5年內還將躍居首位。中國國務院總理李克強周三在“兩會”閉幕后的新聞發布會上稱,中國將爭取在2016年開通深圳與香港股票市場交易互聯互通。深港通正式開通后,境外資金將獲得史無前例的機會投資這一股票市場。

          紐約對沖基金Weiss Multi-Strategy Advisers的首席投資官JordiVisser將現在的中國比作上世紀80年代初的美國,他認為,中國在從工業擴張帶動的經濟轉向科技提升效率的道路上正取得進展。隨著龐大的國有企業聚集于上海交易所,在吸引私營初創公司上深證更具優勢,從而在全球第二經濟體轉型的過程中成為受益最大的城市。


          ?“今后5年,當你看向世界最大企業,我想很大一部分他們將和深證有關,”49歲的Visser說,但是拒絕提供關于其基金在中國的投資細節。上證綜指“代表著中國的工業革命,但是深圳,得益于所有這些創新公司,代表了數字經濟”。


          同時,Visser認為雖然深證指數相比全球其他市場較為昂貴,但是其估值已趨于合理。

          深證綜指目前已公布的市盈率為39倍,為去年峰值時期的一半水平。雖然這比納斯達克指數29倍的市盈率要高不少,但根據預算,深證綜指成分股公司的銷售額有望在今年提高37%,而美國上市公司的增幅則為4.4%。

          Visser表示,在深證有很多公司擁有很豐厚的增長率,深證綜指里的成分公司仍然在賺錢。另外隨著市場企穩,其市盈率還會下降至正常水平,同時投資者還應該關注銷售增長倍數。

          類似于30年前的美國,中國正將焦點放在污染防治和提高自動化上,如今位于香港邊界的深圳已經從一個村莊發展成一個龐大的城市,流動人口已達1000萬。

          ?“上世紀80年代初,因為有像微軟、亞馬遜這樣的初創公司,還有比爾蓋茨和喬布斯這樣的領導精英,美國進入了空前的創新高潮,” Visser表示,“在中國也將發生同樣的事情。我們將認識更多優秀的企業家,締造偉大的故事。中國將以一個全新的面貌展現給世界?!?/span>

          中國國務院總理李克強周三在“兩會”閉幕后的新聞發布會上稱,中國將爭取在2016年開通深圳與香港股票市場交易互聯互通。

          Visser在2013年10月的一篇報告中預測,深證綜指在2015年上漲3倍之前,中國將經歷一場瘋狂牛市,2016年新興股票市場將跑贏發達國家股票市場。他還指出,投資銀行在新興市場關閉辦事處,大量資金流出,還有恐慌已經蔓延至發達市場,這些跡象都表明新型市場已經筑底。


          創業板暴漲,互聯網金融抬頭,杠桿配資再起,牛市的氣息真的來了?


          從2月份的地產風起,到3月初周期復興,再到此后的兩會權重維穩,從今年開年以來,市場的一切邏輯似乎都與創業板絕緣。

          但是,自從劉士余上周末講話之后,創業板開始有了再次啟動的跡象。

          牛市的“互金”魅影重現

          3月17日,從封漲停節奏上,互聯網金融的表現更為扎眼,同花順、金證股份和恒生電子三家互聯網金融概念公司于午盤率先快速封上漲停。由于同花順為創業板龍頭股,對市場情緒帶動作用明顯。

          互聯網金融的行情,來自于市場瘋傳商業銀行又重新恢復了配資業務,杠桿比例達到了1:3甚至1:4。

          相比之下,目前銀行配資比例普遍在2:1到1.5:1左右。

          但是,傳言同時稱現在僅僅允許的是一對一配資,一對多仍然不允許。招行單賬戶配資業務:杠桿1:3,劣后起點3000萬,單票持倉非創業板可以30%,創業板10%,創業板合計不超過30%,價格最低全包6.35%。招行通道比較多,目前主要有:華潤信托,云信,廈信,銀河期貨,南華期貨,格林大華期貨,中信盈時。

          也許正是因為“互金”與“杠桿”有著千絲萬縷的關系,加上這兩個詞在上輪牛市中發揮了重要的作用,市場資金才選擇不遺余力地做多。

          相比之下,前期負責“兩會維穩”的銀行板塊就不怎么靚麗了。民生銀行、興業銀行在午盤帶頭“砸盤”,半個小時后便帶動浦發銀行、北京銀行跟風跳水。權重/創業板蹺蹺板行情再現。


          利好開始消化了!


          熟悉了不陰不陽行情的投資者或許會對日內創業板行情感到摸不著頭腦。事實上,近日市場的利好消息完全能支持股市走出一波小牛市。

          隔夜美聯儲在議息會議后維持聯邦基金利率不變——而更為鴿派的結果是,美聯儲的“加息”點陣預期中值從去年年底的加息四次,變成加息兩次。

          受此影響,日內離岸、在岸人民幣匯率分別大漲400點與300點,直接刺激了A股投資者的做多情緒。

          與人民幣匯率一同走強的是資金進入A股的趨勢。滬股通資金已連續九日半流入,累計流入資金71.13億。3月7日至11日新增投資者數量47萬人,環比增長2.93%,且為連續第四周增長。同時,盡管上周保證金呈現凈流出狀態,但之前連續三周證券保證金累計凈流入1400億。

          國內貨幣政策方面,3月16日,中國人民銀行當天就中期借貸便利(MLF)操作向部分銀行詢量,并下調各期限利率25個基點,MLF利率創下2014年9月開始發行以來的最低水平。此招被業界稱為“定向降息”。有銀行業人士表示,這可能成為全面降息的前奏。

          國泰君安固收分析師徐寒飛認為,央行連續引導中期利率回落,降低銀行資金成本,變相釋放結構性寬松和積極降息信號。

          在長期暴漲暴跌的行情下,創業板偶爾的暴漲往往演繹為連續暴跌之后的報復性反彈。在利好消息到來的時候,市場反而會偏弱。直到劉士余首次公開講話,十三五草案連續修訂“注冊制”、“戰略新興板措辭”、深港通火速上線的種種利好之下,市場開始逐漸關注從頂層設計上投放出的信號。

          一位姿深市場人士分析稱:“今天最大的利好,不是基本面消息扎堆,而是市場開始主動消化基本面利好?!?/span>

          “幾個月以來,A股的行情所表現出的狀態都是資金的博弈。我們見過太多市場趨利好而兌現拋空的行情。當市場熟悉了追高即被套的脾性,再也沒有投資者敢于在利好出現后加倉。本周的兩輪創業板行情,正是給追漲型的中小戶投資者建立了信心?!?/span>


          追是不追?


          與前期各大券商、分析人士都略偏謹慎的情況不同,已經有券商開始旗幟鮮明的看多沉淪已久的成長股。


          3月17日,安信研究中心舉行大型電話會議,安信證券首席策略分析師徐彪稱,市場很有可能會出現一個比較像樣的反彈,并表示反彈看到3200點,可全面挖掘自下而上需求向好的子行業。
          中航證券則認為,由于我國股市依然是散戶占絕對多數,這種市場結構在短期內較難改變,注冊制所要求的市場環境短期內難以實現。在“十三五”規劃草案中,刪除了“設立戰略新興產業板”,對成長股也構成利好。雖然市場風險偏好的企穩和信心的重建需要時間,但不要低估注冊制暫緩的市場影響,成長股短期可能走出持續修復行情。
          一位知名市場人士表示:“今天上2900點后,可以謹慎看多,要不要全面翻多,就看明天了!量和熱點的持續性是關鍵。同花順及互聯網金融是創業板今日的龍頭和靈魂,也是明天的關鍵。我們等了幾天,就是要等市場給出方向,今天初露端倪,就準備干吧!”
          也有分析人士表示,創業板存在空翻多的基礎,但從盤面來看修復力度較弱,存在較大不確定性。知名市場分析人士趙棟梁表示:


          這種走勢,似乎預示著新一輪的反彈正式展開,但是詳細的分析發現,市場依舊存在一定的隱憂:


          首先,今日市場個股雖然普漲,但是漲停板家數并不多,兩市漲停板家數不足百家;特別是表現火熱的創業板,漲停板個股家數僅為30家附近,這樣的指數漲幅,而個股漲停板家數相對來言,是依然處于低位的,這種上漲類似于弱勢格局中的回光返照,比較虛弱。并且,多家個股在盤中和尾盤打開漲停,可見主力資金做多的意愿并不堅決。今日創業板的大漲,更多的是來自于將創業板個股納入將來開通的深港通的刺激。
          其次,從成交量來看,兩市成交僅為5500億附近,滬市主板個深市主板的資金并未出現明顯的放大,而今日兩市成交量較前一個交易日有所放大,更多的來自于創業板中成交量的提升。預見這種情況,我們認為市場依舊處在存量博弈的過程中,市場依然不存在大幅反攻的基礎。另外,前幾個交易日護盤的主力,包括銀行、石油、中字頭等板塊今日領跌,市場整體上資金的布局還是蹺蹺板的形式,資金量是一定的,短期內此消彼長的走勢難改。

          本文綜合自環球老虎財經陳琳《美國又下新預言:深證綜指5年內將成為世界之首!》和趙云帆《創業板再度暴漲,追不追?》


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