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          黑山量化投資社區

          耐心等待MSCI成分股布局機會

          投資心境界2021-08-18 11:06:02

          兩會結束之后的A股表現,看起來有一點擰巴,實際上講是走軟。典型的例子是中國平安公布靚麗的年度財報,股價沖高回落并拖累了周三股市;反過來看新華保險年報不達預期,港陸兩地股價應聲暴跌。這是市場弱勢的特征,就連最近醫藥股的強勢,也可以歸結為在周期和獨角獸之間的選擇,市場偏重防御的心態。


          市場進入到防御,并不令人意外。第一,兩會結束維穩過去,賣壓大于買盤。第二,獨角獸題材炒作固然受到政策“默許”,但正視獨角獸密集上市天價天量抽血的擔心開始浮出水面。第三,特朗普簽署臺灣旅行法和美對中貿易“宣戰”,無論從中國政府在政治上的還擊還是經濟上的反制看,兩國之間的貿易沖突升級幾乎已成定局。第四,美國加息,雖然中國央行象征性地提高7天逆回購利率5個基點,但同時的大幅凈回籠現金1500億表明中國貨幣政策進一步收緊的態度,無論是以跟隨美聯儲腳步還是著眼于國內金融去杠桿的名義。


          向前看,MSCI漸行漸近,距6月1日不過兩個月時間。這好比是A股成人禮,對于改善A股生態環境重塑投資理念,其意義之深遠絕非等閑,只有劣等的策略師才僅僅專注于A股納入MSCI帶來的市場資金增量。所以中美的貿易戰風險也好,中國央行的被動加息也罷,短期對于A股的壓制固然必須正視,但如果市場出現顯著調整,也不啻于虛勢迎新的機會。


          在這樣的市場檔口,與其成天削減腦袋找市場熱點追漲殺跌,不如穩字當先靜觀其變。如果講現在A股缺乏能被普遍認同的邏輯主線,那么從MSCI成分股中尋找逢低布局機會,就有可能在接下來的兩個月里逐漸贏得共識。低估值、大消費、真成長,最優質中國公司就是未來股市的最大風口。