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          黑山量化投資社區

          政府救市邏輯對了 中小板信心在恢復

          經濟觀察報上市公司研究2021-02-26 08:41:48

          今日盤前證監會進行了緊急表態,一是證金公司將加大對中小市值的買入力度,二是證金公司為證券公司提供充足的流動性支持,三是提高中證500期指賣出持倉交易保證金。

          救市效果立竿見影。截至7月8日收盤,雖然主板指數大幅下跌5.90%,但是創業板指數卻一改頹勢,顯著上漲0.51%。

          另外,個股層面雖然仍在分化,但是打開跌停的數量和上漲的數量均有顯著增加。即便不考慮國家隊救助的上證50、中證500等指數成份股,大量超跌個股也在發生積極變化,這或許代表著市場信心第一次出現自主恢復的跡象。


          漲幅超5%的中小板&創業板股票達到61只 ,市場信心在回升


          事實上,自股市下跌以來,證監會出臺了大量的“救市”政策。雖然從盤面上看,這些政策未能有效扭轉指數下跌,但卻在潛移默化地改變著市場預期。至少場外資金并未走遠,其實在躍躍欲試地等待入場抄底的時機。

          這一次,政府的救市邏輯恐怕是對了。尤其是今天的政策,切中當前市場要害,加之央行首次公開表態為證金公司提供流動性支持、產業資本增持預期以及保險資金權益投資比例上調等利好消息,成為驅動資金入場的催化劑。市場流動性顯著改善。

          對于未來的救市措施,記者采訪的一位市場人士認為,還是應該期現市場全面發力,主板和創業板不可偏廢。一方面,由于期指市場有大量套保需求,簡單限制期指開空單意味著要在現貨市場進行平倉,這對于現貨市場維穩實則不利。另一方面,基金的創業板倉位不低,創業板跌停之后流動性陷入枯竭,倒逼賣出主板股票,造成主板股票的踩踏,形成負反饋,對于指數企穩也是不利的。

          相比證監會,央行和財政部真金白銀的支持才是逆轉救市的決定性力量?!岸唐谑袌銎蠓€及反彈的持續性,有賴于央行流動性支持的力度。但是短期之內全面兜底至少需要兩萬億元以上資金規模,不排除需要更多,央行全面兜底的可能性不大?!鄙鲜鍪袌鋈耸空f。

          基于以上考慮,未來走勢分化將是大概率事件,因此,反彈之中的板塊選擇尤為關鍵,而反彈完成的后市走向也仍需謹慎?!疤貏e是四季度將面對海內外的諸多不確定因素之下,至少在三季度中后期要隨時做好撤退準備?!痹撌袌鋈耸糠Q。

          從個股來看,上述市場人士分析,短期受到市場關注、人氣顯著恢復的個股可以大體分為三類:第一類是控制權變更、股票復牌之后遭到錯殺甚至直接跌破大股東增持成本的個股,如匯冠股份;第二類是業績非常好、股價大幅回調之后估值優勢顯著的個股,如長盈精密、掌趣科技、大洋電機、江粉磁材等;第三類是跌破員工持股計劃和定增價的個股,如立訊精密等;第四類是上市之后漲幅不大即開板的次新股,如東杰智能等。

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          理性·看中國,建設性·投資


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