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          黑山量化投资社区

          【银河国际】交易机会 – 较大机会跟随大盘反弹的大盘股

          银河国际2021-08-05 15:23:49



          摘要:在农历新年假期,美国股市表现良好,现时标准普尔500指数只较1月下旬的高位低不足5%。由于一些港股市场的大盘股现时股价仍较2月初股市调整前低超过10%,我们认为存在反弹补涨的机会。从调整幅度和Beta值的角度看,金融板块存在较多机会,当中包括中国人寿(2628.HK)、招商银行(3968.HK)、中国信达(1359.HK)、中国华融(2799.HK)和海通证券(6837.HK)。其他板块方面,碧桂园(2007.HK)也有较大空间进一步反弹。在H股和红筹指数的成分股中,金融股也是反弹机会较大的板块。中国人民保险集团(1339.HK)、广发证券(1776.HK)和中国银河(6881.HK)的调整幅度仍超过10%,同时Beta值高于1.1。



          从技术角度看,标准普尔500指数和恒生指数在上一轮反弹后走势转佳。大盘在2月初大幅回调,主要是由于市场对通胀高于预期感到忧虑,加上一些与市场波动性挂钩的结构性产品平仓所致。然而,在大盘于过去几个交易日反弹后,标准普尔500指数现时只较1月下旬的高位低不足5%。如图1和图2所示,标准普尔500指数和恒生指数均反弹至50天平均线的上方。


          若投资者希望捕捉反弹机会,金融股是吸引的选择。在恒生综合大型股指数成分股中,目前仍有12只股份现时的股价仍较2月2日低超过10%(图3)。大部分Beta值高于1.1的股票都是金融股,当中包括中国人寿、招商银行、中国信达、中国华融和海通证券。其中,中国人寿和招商银行的Beta值最高,分别为1.29和1.32。与此同时,碧桂园现时的股价仍较2月初低17%,Beta值略低于1.1(1.06)。


          H股和红筹指数成分股中的其他机会。H股和红筹指数成分股中,有14只股份现时的股价仍较2月2日低超过10%(图4)。若撇除与恒生综合大型股指数重叠的股票,调整幅度较大且Beta值超过1.1的股份主要为金融股,当中包括中国人民保险集团、广发证券和中国银河。


          能源股也大幅调整,但是其Beta值相对较低。从图3和图4可以看到一些能源股出现过大幅调整,包括中国神华(1088.HK),中石油(0857.HK)、中石化(0386.HK)和中海油(0883.HK)。然而,大多数这些股份的Beta值相对较低(低于1.1),中国神华则为例外(Beta值为1.32)。

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