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          黑山量化投资社区

          MSCI调整中国成分股,蓝筹权重股支撑大盘

          2021-08-04 09:03:09

          投资顾问:刘晓彤?执业证书编号S0680618050001???

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          主要市场指数

          指数

          昨收

          涨跌幅(%)

          隔日

          本月

          本年

          上证综指

          3174.03

          0.34

          2.98

          -4.03

          深圳成指

          10671.46

          0.35

          3.36

          -3.34

          沪深300

          3909.29

          0.94

          4.06

          -3.02

          中小板指

          7364.55

          1.05

          5.23

          -2.52

          创业板指

          1830.98

          -0.21

          1.41

          4.47

          恒生指数

          31541.08

          1.35

          2.38

          5.42

          美道琼斯

          24899.41

          0.27

          3.05

          0.73

          纳斯达克

          7411.32

          0.11

          4.88

          7.36

          纽约期油

          71.20

          0.74

          3.75

          17.74

          纽约期金

          1313.2

          -0.57

          -0.40

          0.35

          USD/RM

          6.3345

          0.28

          -0.08

          -3.06

          美元指数

          92.68

          0.11

          0.89

          0.40

          大盘分析

          MSCI调整中国成分股,蓝筹权重股支撑大盘

          周一,因近期消息面比较密集且多空交织,市场需要有一个观察和消化的过程,大盘继续以窄幅横盘震荡为主,最终以一根小阳线报收于3174点,这已是近日连续收出的第4根小K线,量能则基本持平,比较直观地反映了当前市场犹豫谨慎的一面。

          盘面上,基本是上周五盘面表现的延续,个股分化现象依然突出,权重蓝筹继续维护市场重心,而中小市值主题概念股则持续展开调整,个股涨跌比例约为1:2,

          短线实盘操作难度仍较大,导致市场交投比较低迷。相对而言,上证50、上证180、沪深300指数的表现均远强于上证指数,大盘分时图上的白线也远强于黄线,表明权重蓝筹股仍是稳定当前市场的中坚力量。今天MSCI调整中国成分股,蓝筹股近期走势明显强于大盘,这也是基本面上本轮反弹行情主要推动力。

          综上,当前大盘技术面的运行仍在常态节奏之中,盘面分化现象则有不断加重迹象,消息面的变化及市场的跟进解读,将是引导后市大盘运行方向及节奏的重要外因。策略上,暂可持中性立场、静观其变。

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          板块跟踪

          1、特斯拉Model3四驱版本周开始接订单 产业链公司受关注
            据媒体报道,马斯克上周末宣布,特斯拉将在本周末之前开放四轮驱动和高性能Model 3车型订单,并同时公布两个版本的具体参数及价格。新车将于7月份开始正式投产。另据国家企业信用信息公示系统显示,特斯拉(上海)有限公司于5月10日获上海浦东新区市场监管局核发的营业执照。
            
          点评:特斯拉在上海获营业执照,或意味着其在中国建厂步伐加快。随着特斯拉Model 3产量提升,产业链公司迎来机遇。

          中科三环(000970):公告称与特斯拉签订了零部件采购通用条款,将向后者供应钕铁硼磁体。

          旭升股份(603305):2013年便开始与特斯拉合作,从供应个别零部件发展到供应传动系统、悬挂系统、电池系统等核心系统零部件,单车价值量不断提升。

          2、镍去库存节奏加快 三元高镍化有望驱动镍价走高
            周一镍价大幅拉涨,沪镍期货主力合约NI1807收盘报106520元/吨,较上一日上涨2450元或2.25%。3月底至今涨幅已超过10%,当前价格已逼近4月19日近三年高位的价格。现货方面,金川镍今日均价报105225元/吨,较上一日上涨675元/吨。

          点评:数据显示,国内及LME镍去库存节奏明显加快。受环保因素限制,镍厂开工率难以大幅提升。新能源三元电池高镍化趋势的到来,硫酸镍增长确定,将驱动镍价走高。

          恒顺众昇(300208):在印尼拥有丰富的镍矿储备及冶炼技术。

          格林美(002340):是中国最大的超细钴镍粉末制造企业,超细镍粉占中国市场的30%以上。

          3、中国药企牵手美国卫生研究院 获HPV疫苗全球独家开发使用权

          近日,武汉博沃生物科技有限公司与美国国立卫生研究院(NIH)成功签约,获得了新一代人乳头瘤病毒(HPV)疫苗开发技术的全球独家产品开发权、市场权和专利使用权。该专利技术由美国2017年度国际医学大奖----拉斯科奖(Lasker Prize)获得者、NIH 教授约翰-席勒(John Schiller)研发。
          ? ? ? ??点评:武汉博沃此次受让的专利技术为新一代广谱HPV疫苗,有望打破两家美国医药巨头的垄断,首次实现HPV疫苗的国产化。
          ? ? ? ??人福医药(600079):武汉博沃生物系的控股子公司;人福医药还与药明康德合作,联合开发1.1类新药“BTK抑制剂”及“PAPR抑制剂”,均为世界最新抗肿瘤药物。

          沃森生物(300142):旗下的上海泽润生物科技有限公司研发的HPV疫苗已进入三期临床试验阶段。

          4、广州将建设国际航运中心 将申报设自由贸易港

          近日,广州市府办公厅正式印发了《建设广州国际航运中心三年行动计划(2018—2020年)》,其中提出,到2020年,广州港要在粤港澳大湾区世界级航运枢纽建设中发挥引领作用,广州国际航运中心建设再上新台阶;积极申报设立广州自由贸易港,打造世界一流的城市水上观光特色旅游品牌等。
          ? ? ? ?点评:未来广州的自由贸易港将加强与多种交通方式的联运,发挥海港和空港叠加优势。
          ? ? ? ? 广州港(601228):计划投资1000亿元,在自由贸易港建设上取得突破,并要在粤港澳大湾区世界级航运枢纽建设中发挥突出作用。

          塔牌集团(002233):为广东本地最具规模的水泥生产企业。

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          资产配置

          权益类资产(维持50%仓位):

          稳健投资者可继续持有MSCI标的股中具有中国特色的大消费、稀缺资源等品种;激进投资者可在现有持仓基础上做T+0交易

          固定收益类资产(维持50%仓位):

          现金管理工具:截止2018年514日,市场上部分货币基金表现良好,其中最具代表性的货币基金最新7日年化收益为3.688%,而银行活期存款利率0.35%,闲暇资金可考虑适当配置。

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          热点聚焦

          ???????????千呼万唤始出来,A股纳入MSCI指数名单敲定

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          MSCI于北京时间今日凌晨宣布将从20186月起把A股纳入MSCI新兴市场指数,此次MSCI共引入234A股公司,这也是A股正式纳入MSCI指数(61号启动)前的最后一次成份股调整的时间窗口。也就是说,本次公布的成份股名单就是以后正式纳入MSCI指数的A股名单。按照自由流通调整因子调整后市值的2.5%计入指数(约占MSCI中国指数权重1.26%MSCI新兴市场指数权重0.39%),20188月将会提升纳入比例至5%MSCI新兴市场指数增加的最大三个成分股为中国工商银行、中国建设银行和中国石油;MSCI中国A股指数中新增市值最高的三只A股分别是恒力石化、海澜之家和沈阳飞机工业集团。那么A股纳入MSCI的影响究竟几何?

          数据显示,历史上13个新兴市场在纳入MSCI1个月、3个月、6个月、12个月股市上涨的概率均超60%,且平均收益率均为正。而随着时间延长,上涨的概率和幅度也都有明显提升。以韩国为例,1992年按照20%的比例纳入MSCI新兴市场指数后,韩国在首次纳入后的时间里指数先跌后涨,半年内指数上涨了20%,一年半内市场上涨117%

          若按照5%的纳入比例,则A股正式纳入MSCI后,在MSCI全球指数、MSCI新兴市场指数、MSCI亚洲(除日本)指数中占比分别为0.1%0.73%0.83%,带来的增量资金约1184亿人民币。从此次A股纳入MSCI成份股所属一级行业来看,潜在纳入成份股主要集中在银行(19.65%)、非银金融(13.97%)、食品饮料(9.58%)及其他等。短期来看,A股纳入MSCI的增量资金规模不大,但不排除部分主动型基金在A股正式纳入MSCI指数之前,提前布局绩优蓝筹股。

          新的成份股名单已经敲定,总共有234A股被纳入MSCI指数体系,略超市场预期,加入的A股将在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占1.26%0.39%的权重。分行业来看,属于银行、非银金融、医药生物等3大行业的公司数量最多,分别为30家、20家、18家。从公司市值占比来看,最高的属于银行业,占比高达31.47%、其次是非银金融,占比达13.04%,食品饮料排第三,占比为6.74%。结合此次2.5%的部分纳入可能带来的106亿美元的资金规模以及个股日均成交情况,消化资金流入所需时间最长的标的包括海天味业、中国电建、长江电力、陆家嘴等。

          从交易角度来看,根据指数调整的历史经验来看,被动型资金为了尽可能地减少对于指数的追踪误差,通常会选在最后一天也就是531日进行调仓操作;但相比之下,主动型资金则并不存在这一约束,可以择机选择配置时点。一定程度上,过去一段时间沪深港通渠道北上资金持续强劲流入可能也与A股纳入MSCI时点临近有关。

          种种迹象表明,外资对A股的增持正在成为当下的市场趋势。根据我们对外资流向的追踪统计,截至58日,沪港通北上累计净买入资金已达2429.95亿元,深港通北上累计净买入达1936.55亿元,均创出历史新高。流入速度上,刚刚过去的4月份也诠释着外资配置A股的急迫。以沪港通为例,今年4月份沪港通北上合计净买入规模达274.59亿元,成为自20158月该机制开通以来最大的净买入月。

          而在股票选择上,以交通、消费为代表的白马股成为了外资进入的主要选择。例如沪股通持仓中,占流通A股比例最大的前五家股票分别为上海机场(600009)、顾家家居(603816)、宇通客车(600066)、恒瑞医药(600276)和方正证券(601901),占流通A股比例从32.21%14.64%不等。

          QFII投资者的偏好可以很大程度反映境外投资者对中国市场的投资偏好,作为长线布局的价值投资者,QFII持股主要集中在金融与消费行业。根据一季报披露的股东信息,截至一季度末,QFII持仓的个股共280只。重仓股主要分布在医药生物、化工、交通运输、电子、机械设备等行业,其中医药生物行业数量最多,有28只个股,其次是化工股,有22只。

          QFII持股变动来看,72股持仓未发生变动,减持65股,QFII新进增持143股,其中新进84股,增持59股。84只新进股中,持股数量最多、持仓市值最大的均是是建设银行,一季度末QFII持股数1.34亿股,持仓市值高达10.37亿元。

          上周,银行、保险、石化为首的权重股一改前期萎靡的走势,沪深300指数周涨幅达2.60%。业内人士向《投资快报》记者表示,权重股的走强一方面是技术上反弹的需要;另一方面,MSCI即将公布其半年度指数调整的结果吸引了市场注意力。随着MSCI即将公布半年度指数调整的结果,机构投资者可能将投资重心重新转向白马股。

          回顾2月中旬以来的市场表现,以上证50指数为代表的价值蓝筹股整体表现纠结,而以创业板50指数为首的小盘成长股则相对坚韧。考虑到A股蓝筹估值前期调整幅度较大,以国际比较的角度看估值也并不贵,这些催化因素都将使得价值蓝筹重新回到一个可以逐步配置的时点。

          长期来看,“入摩”进程提速将吸引国际长期资金进入A股市场,为A股长期提供新的上涨动能。此外,境外长期资金的进入,也将培养A股市场形成更成熟的投资理念和更成熟的投资者群体。短期来看,A股市场相关标的将进一步迎来增量资金配置,相关成份股股价有望获得资金、情绪的双支撑。从受益板块来看,大金融最为受益,此外大消费也是外资最为关注的板块之一。

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