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          黑山量化投资社区

          大涨2.57%!创业板喜迎乐视网复牌

          小基快跑2021-08-04 09:26:06

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          小基快跑

          可以陪聊哦!


          今天,乐视网终于复牌了。


          850多万手、总市值约117亿元的卖单,将乐视网死死封在跌停板上。

          乐视网今日(1月24日)股价走势

          数据来源:wind??点击查看大图

          乐视网的一字跌停没有悬念,让人好奇的是居然还有3300多万的成交量,到底是谁冲进去了?


          难道是乐视情怀?


          段子手脑洞大开:


          朋友的闺蜜,知道负心前男友的资金账号,今天早盘登录进去,把他所有股票都卖了,满仓买入了乐视网。


          她等待这一天,已经等了好久了……


          市场总是买预期、卖事实。对于负面不断、重组失败、前景不明的乐视网,大家选择用脚投票。


          除了对18.5万个乐视网股东表示同情外,很多人还为创业板指数的表现捏一把汗。毕竟乐视网曾经是创业板的“扛把子”、创业板指数的第一大权重股。


          然而,创业板指数今天却大涨2.57%


          数据来源:wind??点击查看大图

          乐视网复牌对创业板指数及相关基金到底影响几何?


          今天我们就聊个5毛钱的。

          先看创业板指数

          有个误会我们先澄清——现在乐视网已经不是创业板指数的权重股了,甚至连成分股都不是了。


          2017年12月18日,深圳证券信息有限公司宣布,2018年第一个交易日起,将乐视网从深证成指、深证100指数、创业板指中剔除。


          这也就意味着,乐视网的大跌不会直接拖累创业板指数的表现。

          ?

          市场更关心的或许是乐视网对创业板情绪的间接影响。


          目前,创业板成交不太活跃,单日成交量甚至萎缩至不足500亿元,而乐视网复牌后,“牵一发而动全身”并不是木有可能。


          但至少从今天创业板的表现来看,丝毫没有受到乐视网跌停的负面影响,反而有种“实锤落地”、“利空出尽便是利好”的感觉。毕竟乐视网复牌后连续跌停已在大家的预料之中。

          ?

          另外小通想补充一点——权重股的暴跌并意味着指数会跟着下跌。之前我们举过酒鬼酒和中证500的例子。

          2012年11月19日,第三方商业检测机构检测出酒鬼酒中塑化剂超标。事件爆发后,白酒板块暴跌,酒鬼酒(000799)停牌。

          ?

          11月23日,酒鬼酒复牌,随后连续4个跌停,7个交易日暴跌42.48%,股价由47.58元跌至最低27.09元。

          酒鬼酒股价走势(2012.11.22-2012.12.31)

          数据来源:wind??点击查看大图

          而在暴跌之前,酒鬼酒是中证500指数第一大权重股。

          ?

          但中证500指数并没受到酒鬼酒暴跌的影响,反而上涨了近10%。

          酒鬼酒(白线)VS中证500(黄线)

          2012.11.22-2012.12.31

          数据来源:wind??点击查看大图

          个股是个股,指数是指数。指数是由一篮子个股组成,单一个股,即使是权重股,也不能决定指数走势。

          再看重仓乐视网的基金

          据统计,目前共计34只公募基金重仓乐视网,且均对乐视网进行了估值调整。


          以小通家的融通创业板指数基金为例:


          2017年10月30日,将乐视网的估值价格调至7.82元。当日,创业板指数下跌2.12%,融通创业板指数基金的净值下跌2.57%。


          2017年11月15日,将乐视网的估值价格调整为3.91元。当日,创业板指数上涨0.81%,融通创业板指数基金净值下跌2.03%。

          至此,融通创业板指数基金持有的乐视网,相当于已经有了13个跌停。


          乐视网复牌后会无外乎两种情况:


          如果没有跌到3.91元就已经打开跌停、成交活跃,那么基金将会对乐视网按照当日收盘价重新估值,由于此时基金重仓乐视网的价格将大于3.91元,这也就意味着,乐视网对基金的净值是正贡献。


          ?如果乐视网13个跌停都没打住,那么基金同样是按照收盘价进行估值,也就意味着乐视网对基金净值继续是负贡献。

          ?

          如果你持有创业板指数基金,其实已经挨了13个跌停了。


          如果你定投创业板指数基金,小通则建议继续定投。毕竟,定投是个长期工程,短时间内的事件性冲击对其影响不大。

          回到创业板指数自身,已经有多家券商提出,2018年要战略性看多创业板指数。


          这里,容许小通再多啰嗦几句。


          比如,安信证券:

          大市值公司价值发现和估值国际化的基本到位,天平正在悄悄地转向中小市值成长股,在经济企稳复苏背景下,小市值公司盈利增长已开始强于大市值公司。


          一旦风险偏好和流动性边际有所释缓,那么有业绩增长支持的中小市值将加速迎来恢复性上涨。


          结合盈利增速趋势与估值水平,我们战略性看好创业板指。


          《安信证券战略性看好创业板指——市场周报》2017-12-09

          比如,光大证券:

          展望2018年, 经济下行预期兑现利于风格切换;估值底已近,政策底已现,业绩底渐临; 机构持仓处于历史低位。


          总之,天时地利人和,成长股有望重新归来。迎接创业板慢牛,时点或在3、4月份。


          《光大展望2018:天时地利人和重新归来 迎接创业板慢牛》2017-12-09

          小通家的基金经理张延闽同样判断:创业板指数基本见底。


          他的理由是:


          创业板指数调整背后的深层次原因是整体业绩的增速下滑,和高估值不匹配。目前来看,创业板业绩已有回暖迹象。

          张延闽判断未来创业板会出现分化,两类公司会脱颖而出:


          一类是独角兽类的公司,其业务是稀缺的,在A股市场独一无二。


          一类是长期稳健的公司,有持续稳定的营收增长能力,是成长股中的价值股,市场也称之为“创蓝筹”。

          ?

          事实上,创蓝筹集中于创业板指数。小通此前介绍过,创业板指数是创业板的“尖子班”,这个尖子班要求相当苛刻,需要满足5个条件:

          ?有户口?

          在深交所创业板上市交易的A股;


          ?不接受新生?

          有一定上市交易日期(一般为三个月);


          ?品行好?

          公司最近一年无重大违规、财务报告无重大问题;


          ?成绩合格?

          公司最近一年经营无异常、无重大亏损;


          ?无怪异行为?

          考察期内股价无异常波动。


          然而,这只是一个门槛而已。

          ?

          对满足这5个条件的“学生”,还要进行考试:计算入围个股总市值、平均流通市值和平均成交金额占创业板市场比重,再将上述指标按1:1:1的权重加权平均,计算结果从高到低排序,选取前100只个股。


          考试成绩前100名才能进入“尖子班”。

          ?

          还有,“尖子班”每年要进行四次“季考”并重新“分班”,“成绩”不好的会被“踢出去”,被其他人取代。所以,乐视网今年年初被调出了创业板指。

          注:创业板指数成分股的调整频率为每3个月1次,其他主流成分指数,比如沪深300、中证100、中证500、上证50、中小板指等等都是6个月调整一次成分股。

          入选标准高,“淘汰机制”严苛,保证了创业板指数的成分股是市值最大、流动性最好的100只创业板优质个股,也是A股成长股的先进代表。

          ?

          最后,小通一如既往地认为,投资创业板的正确姿势是买创业板指数——也就是买创业板指数基金,投资创业板指数基金的正确姿势是定投。




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