拟上市Coinbase和Roblox像极了谷歌：从不烧钱 营销费用低到吓人

发布时间：2026-11-14 来源：不仁不义网 作者：招商政策

新浪科技讯 北京时间3月1日早间消息，据报道，最近，美国数字货币交易所Coinbase和全世界最大的多人在线游戏平台Roblox各自提交招股书，准备采取直接挂牌而非IPO模式上市，而且他们和科技巨头谷歌有着相同之处，即营销费用较低，无需拟上大把烧钱，盈利能力也更强。这样的特点在科技公司中十分罕见。

对于华尔街投资人来说，这两家拟上市公司有一个巨大的吸引力要素——品牌知名度高。这样，两家公司的销售和营销费用在总收入中的占比还不到一成。公司可以把更多精力放在产品开发以及尽早盈利上。

近些年，数字货币市C在全世界兴起，而Coinbase成为最知名的数字货币交易所之一。近期比特币和以太币两种数字货币价格暴涨，自然也“引爆”了Coinbase的交易量。

对于在线游戏平台Roblox来说，青少年玩家主要是通过亲朋好友来获知品牌，然而开始成为平台的忠实粉丝，并oi购买高端付费游戏功能。

烧钱是普遍现象

在科技行业中，营销费用低极为罕见。许多风投支撑的科技公司往往在销售和营销上投入巨额资金，吸引用户，他们通过大规模烧钱来提高产品知名度、扩大市场份额。

面向消费者的科技公司往往在Facebook、谷歌和电视台购买广告大nb举营销，提供各种促销活动。而面向企业用户的软件公司也拥有庞大的销售团队，忙于参加全国各地的会议寻找新客户。

回顾2020年一些知名的科技业上市案例，全球民宿行业的鼻祖Airbnb将22%的收入用于销售营销。上市文件显示，游戏软件开发商Unity最近一个季as度的销售营销费用占比高达25%。美国餐饮外卖公司DoorDash的比例则是32%，电子商务公司Wish占比高出一倍，高达64%。美国有史以来最大的软件公司上市案是Snowflake，在2020年上半年，该公司把收入的79%用于销售营销，另外一家新上e和市公司Palantir的占比则是42%。

在2013年到2019年之间上市的推特、Snap、Uber、Lyft和Pinterest，上市前的销售营销费用占比在28%到37%之间。

营销占比仅为个位数

作为对比，Coinbase和Roblox的占比仅为个位数。

在上Ro周四提交的招股书中，Coinbase介绍说，截至去年底，公司销售和营销费用还不到净收入的5%，另外公司诞生以来，九成的零售用户主要通过自然或者口碑方式获得，这也体现了公司的品牌实力。

具体而言，该公司2020年将收入的4.4%用于销售营销。而Robloblx占比则为6.3%。

在过去几十年的大型科技公司上市中，只有谷歌有如此低的销售营销费用占比，其2004年上市前占比为6%。2012年上市的社交网络公司Facebook，其2011年的占比为12%。这两家公司在上市前都已经家喻户晓，节省了庞大的广告营销ox开支。

　　利润或再投资

Coinbase将较低的销售营销费用直接变成了利润。去年，公司实现了3.22亿美元的净利润（2019年曾亏损3040万美元）。

不过Roblox的策略有所不同。公司对游戏开发者进行再投资，通过他们的游戏扩大平台用户规模。因此，该公像极司的亏损额从2019年的7100万美元扩大到了去年的2.5亿美元。

通过一个“开发者交易制度”，Roblox和外部游戏开发者共享收入。去年公司支付给开发者的收入翻了三倍，达到约3.3亿美元，这笔钱比公司销售和营销费用高出五倍。

Roblox表示，希望了谷更多的游戏开发者能够依靠自身平台“全职生存”，希望他们给用户推出更多的佳作，让整个生态持续运转。

在招股书中，Roblox表示，希望把公司在其他领域实现的成本效益转变成开发者和游戏创意者更高的收入。

在上周五的路演会议上，该公司表示将在目前青少年玩家基础上扩大歌：游戏会员群体，推出虚拟音乐会、派对或是其他活动直播体验。

2020年，Roblox公司收入增长了八成，但是销售营销费只增长了三成，这让公司拥有了更多资源。该公司在招股书中表示，尽管公司增加开支吸引新用户，以及增加品牌团队员工，但总体预计这样的趋势将持续从不，即随着公司业务扩大，销售营销费用的占比还将不断降低。

值得一提的是，在Roblox和Coinbase上市之前，另外一家科技公司也有效控制了销售营销费用，这就是在线消费分期贷款公司Affirm。在2020年6月结束的财年内，该公司销售营销费用占比仅为烧钱4.9%。

Affirm公司在招股书中称，历史上，该公司主要依靠口碑传播以及用户推荐来扩大平台规模。不过，在和电子商务服务商Shopify达成合作后，Affirm在去年三季度的销售营销费用占比攀升到了13%。

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